今年4月14日，Coinbase在纳斯达克上市成功，这一事件振奋了整个数字资产行业，成为数字资产发展史上一个具有重大影响的里程碑事件，极大地推动了数字资产交易的合规化。 一时之间，Coinbase成为了数字资产行业的合规标杆，其一举一动都吸引了大众的目光。
但是，今年9月初，Coinbase因试图提供加密货币贷款产品而受到SEC的诉讼警告。 因为在SEC看来，Coinbase拟上线的用户借到资金获得回报的C2C贷款理财服务是证券，如果Coinbase启动这项服务，SEC将对其进行起诉。
这样的消息无疑对数字资产行业造成了沉重的打击。 请回忆2020年。 纹波遭遇SEC的指控，消息一出，就开始随意发酵，大量投资者开始砸盘离场，各交易所也纷纷让XRP下线，远离纹波。 到今天为止，纹波还没有结束与SEC之间的“恩怨”，与SEC的诉讼还在进行中。
事实上，有人认为，在2020年纹波被SEC起诉期间，纹波案是否会因Coinbase而无法上市？ 在多家交易所纷纷下架XRP的情况下，Coinbase只表示要暂停XRP交易，而不是直接下线，因为Coinbase被客户起诉了，Coinbase在知道XRP是证券的时候也是XRP， 更巧的是，在Ripple事件发生之前，Coinbase刚刚向SEC秘密提交了S-1表格的注册声明草案，因此两者都不可避免地做出了过多的预想。
直到2021年4月14日，Coinbase上市成功后，大众心中的石头才开始落下。 虽然Ripple事件还没有结果，但Coinbase没有因此被牵连，这也是个好消息。 然而，时隔五个月，SEC再次出击，这次宣布“直捣黄龙”或起诉Coinbase，这是否又会导致美国政府开始变得严厉？
可追溯性：回顾Coinbase的发展史
2021年，Coinbase在美国特拉华州正式成立，主要是为了提供加密资产的交易和管理服务，是美国最大的加密货币交易所。 据了解，迄今为止，Coinbase累计交易规模超过4500亿美元，管理资产超过900亿美元，平台拥有包括4300万散户和7000多机构用户在内的大型交易集团。
2013年5月，Coinbase在Fred Wilson获得500万美元的A轮投资，之后的几年受到了其他众多知名投资者的青睐。 a16z合伙人曾表示，Coinbase的出现就像谷歌为比特币制作了Gmail一样。
2014年1月，Coinbase Global成立，持有一定的Coinbase股份。 除了Coinbase之外，Coinbase Global的子公司还包括为国际客户提供法定货币支付处理服务的英国公司和纽约信托公司。
2015年1月26日，Coinbase正式开通为美国第一家拥有正规牌照的比特币交易所，但从2016年开始Coinbase的早期员工相继离开，到2017年1月，联合创始人Ehrsam也离开。 此时，Coinbase与美国国税局(IRS )陷入法律纠纷，同一年，Coinbase成为最早获得纽约金融服务部门加密许可牌照BitLicense的密码货币交易所之一，其在纽约州的经营行为为官方柯本。
虽然Coinbase的盈利数据没有货币贬值、欧易OKEx等综合交易平台那么亮眼，但Coinbase的主要合规概念在交易所中成功地发挥了作用。 2018年3月，Coinbase还一举获得英国金融市场行为监管局(FCA )颁发的电子货币许可证(e-money license )，Coinbase在欧盟成员国内开展密码货币相关业务也将趋于合规。 随后，Coinbase通过美国金融犯罪执法网络(FinCEN )注册了多个州的MSB牌照。 当然，这也与Coinbase多年沉淀的丰富用户资源有很大关系。
2018年4月，Coinbase宣布收购Earn，Earn公司创始人加入Coinbase担任首席技术官。 2021年4月，美国SEC宣布Coinbase的S-1注册声明生效。 Coinbase预测，其a类普通股将于4月14日在纳斯达克全球精选市场开始交易，股票代码为“COIN”。
在纳斯达克上线后，Coinbase彻底打开了传统金融市场的融资渠道，开始进一步扩大经营规模，深化研究，扩大业务线。
内忧外患：“老鼠仓”被质疑，SEC即将提起诉讼
上市后不久，Coinbase频繁出现“老鼠仓”，大大损害了品牌形象。 数据显示，今年以来，Coinbase上线的币种有一半以上在不同程度上出现了“老鼠仓”现象。 除此之外，今年6月，Coinbase还发布了在线DOGE和SHIB令牌。 为此，Coinbase股东Donald Ramsey对Coinbase提起证券集团诉讼，指控Coinbase在上市前误解了投资者相关公司的财务状况和作为加密交易平台的灵活性。
在Coinbase正式进入资本市场后，它并不顺利，迫于市场压力，Coinbase的市值在之后的几个月里持续下跌。 对此，Coinbase也曾表示，受资产价格和波动性水平下降的影响，各零售月的交易用户数和总交易量等数据有可能在未来几个月下跌。 为了改变这种状态，上牌战略也开始大幅改变，以往的上牌考核标准也有所放宽，上牌频率也开始大幅加速。
获得了一点点的利益，结果给Coinbase的名声带来了巨大的打击。 进而，Coinbase面临危机的是SEC的强烈指控。
在Coinbase开始全面扩大业务部门的途中，C2C贷款理财服务受到了SEC的诉讼威胁。 SEC称这是证券，并说如果Coinbase开始提供这项服务，将进行诉讼。 据Coinbase CEOBrian Armstrong报道，他5月份前往华盛顿会见了所有监管机构和政府机构，但SEC是唯一拒绝会面的监管机构。
但是，市场上已经出现的事实表明，Coinbase在一定程度上取得了监管许可证，不容置疑。 回想货币贬值面临的全球监管全面围剿，Coinbase似乎面临着“浩劫”。
继续扩张：重新定位Coinbase市场
虽然Coinbase最近受到了很多负面影响，但是业务扩张还没有停止。
在基础技术方面，Coinbase协议团队计划将Polygon整合到Coinbase扩展解决方案中，还在与Optimism、Arbitrum、Starkware等整合的扩展计划方面进行了探索和布局在用户服务方面，Coinbase表示将向英国用户提供ETH2.0质押奖励服务。 此外，Coinbase还使XRP和SHIB恢复了联机状态。
但是，除了受SEC威胁的C2C贷款理财服务外，Coinbase还计划进军密码货币衍生品领域，设立新部门的Unit 410，独立开展Coinbase主要业务以外的新加密计划。 目前，Coinbase已经向美国全国期货协会(NFA )提交了期货佣金商(FCM )的注册申请，计划扩大其产品范围，通过Coinbase提供期货和衍生品交易服务。
除此之外，由于Coinbase市场需求强劲，它计划将债券规模提高到20亿美元，此前计划发行15亿美元的债券。 现在，至少有70亿美元的订单在流入。 根据Coinbase向美国证券交易委员会(SEC )提交的文件，Coinbase将通过私募发行15亿美元于2028年和2031年到期的有担保高级票据，这些票据由Coinbase全资子公司Coinbase Inc .全额无条件担保据Coinbase称，此次募资的目的是持续投资产品开发，以及Coinbase将来可能投资或收购其他公司、产品或技术。
总结
虽然SEC监管再次收紧，包括Coinbase在内的数字资产行业面临着严峻的考验，但从美国政府的各种动向来看，未来监管机构有时会发力打击风险产品，并在产品上市前出手。
美国SEC主席Gary Gensler在参议院委员会上表示，许多主要的加密货币交易所需要注册为证券交易所。 许多平台都有几十或几百个令牌。 虽然每个令牌的法律地位取决于其自身的事实和情况，但是对于最多50、100或1000个令牌，任何平台都很可能没有列出证券。 如果这些交易平台有证券，除非有资格获得豁免，否则必须依法在SEC注册。
布隆伯格新闻前记者Camila Russo表示，SEC打击美国最大加密货币公司Coinbase是冷却整个数字资产行业的深思熟虑的措施。 虽然还必须考虑真相是否如此，但从现阶段美国欧盟的行动来看，未来的监管趋势应该不会放缓。
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