解析6个主要抵押稳定币项目及其稳定策略的利弊

在本研究中，这些数字货币受到投资者的关注，通过越来越高效的协议为用户创建了新的用例，探讨了极大地创新了DeFi世界的抵押稳定货币和算法稳定货币。 该研究考虑了6个项目及其稳定战略的利弊。 本文介绍了这些协议的内部功能，以及用于获取和分析数据的框架。

什么是抵押稳定币？

抵押稳定货币是可替代的代币，完全或几乎完全由发行该代币的协议储备中持有的抵押品支持。 所有分析的方案都有机制确保在市场上发生不利事件时也能维持抵押比率。 事实上，各协议实现了自己的结算算法，引入了稳定价格和用户需求的数字货币新方法。

生态系统和主要参与者

这个地区是最后开发的地区之一。 稳定货币长期以来都是加密生态系统的一部分，上个时期，一次也没有脱离该挂钩，而是尽量中心化并稳定的智能货币被开发。

目前，该领域的主要参与者有Liquity、sUSD、Fei、Venus、MakerDAO和Alchemix。 这些是我们为研究选择的协议，目的是分析支持稳定货币的协议的功能和方法。 需要注意的是，由于DeFi不断扩大，分析的协议不仅包括以太坊生态系统的一部分，还包括其他已被证明与EVM兼容的链条。

在

要分析的指标和关键领域

之前的研究中，我们采用了定义度量的框架，取得了一些优异的结果。 难以分析的协议指标的研究可能是基础性的部分，因为它定义了所有项目相关的一般方面。

框架又分为三个宏观参考领域：

市场设计、

机制设计、

代币的设计。

这些指标被认为是最重要的，因为它们会影响这种抵押稳定货币设计的稳健性。 还应注意的是，这项研究仅限于2021年1月1日至2021年5月24日链上的数据。 这是为了保证使用期限一致，消除不同期间的市场冲击。

市场设计：参与者进行交易和代币的生态系统。 限制数字环境很重要。 因为市场设计定义了机制有效性的结构限制。

机制设计：协议中的机制设计定义了管理用户和协议交互的基本规则。 一般来说，这些指标是指协议如何管理目标资产的波动性，以在一定时期内维持一定的汇率。

令牌设计：令牌设计定义了管理项目令牌的规则。 这些包括定义行为、激励和稳定指数的各种指标。 在这些指标中，还发现了二级令牌如何工作的分析以及在协议的稳定性和规则中所起的作用。

如果研究

深入

协议的各个方面，分析它们在一个指标上的行为，研究就会深入到“讨论”的部分。 重点是要知道不同设计的哪些部分对生产中稳定货币算法的最终场景影响最大。 和前面的部分一样，这里的讨论也分为几个部分，定义了几个基本点，试图从中找出见解。

这项研究的目的是要了解各种协议设计的哪些部分对基于储备的稳定货币市场上看到的最终场景影响最大。 具体来说，稳定货币的目标是优化稳定性。 因此，考虑将其分为网络效应、需求、治理、稳定性、激励和二级令牌六大类。

网络效应：去中心化的网络不依赖单一接点，而是通过多种渠道传播交易信息。 各交易之间的链接数决定了中心得分的程度。

需求：稳定货币的需求取决于流通中转移的数量。 一般来说，高百分比意味着稳定货币的高可用性。 理想的情况是，想要一种每月交易量高、增长快、交易量比供给量增加快的稳定货币。

治理：治理可以分为硬治理和软治理。 硬治理包括完全嵌入代码中的规则、机制和生态系统策略。 软治理是指管理机构可以改变生态系统的参数，如利率、通货膨胀率和偿还率。

稳定性：由于稳定性是这些货币的主要方面，难以定义，因此其定义和身份分为价格频率分布、速度、效率、稳定性机制等几个方面。

激励：为了分析围绕抵押稳定货币的激励，建立了两种主要方法。 当然，其中一个重点是本研究反复出现的主题和支点，即稳定性。 二是包含“纯粹的”激励，这些激励不是有助于或帮助协议的稳定性，而是只依赖于经济利益。

2级令牌： 2级令牌可以涵盖各种用例。 一些值得注意的例子可能是与治理、风险重新分配、激励和协议中的博弈论机制相关的用例。

MakerDao

MakerDao是一个中心化的贷款平台，使用加密担保来发行加密的支持稳定货币$DAI。 它允许各种类型的担保，由Maker ($MKR )的所有者管理。 事实上，它似乎是最中心化的协议。 其中，辅助令牌具有最大的效用，供所有者使用。

结论

抵押稳定货币是DeFi最有趣的部分之一，在整个生态系统的影响力与日俱增。 完美协议的基础是令牌和货币通过稳定性和稳健性来最佳地应对外部事件。 研究中发现的许多基本问题应该作为改善现状的线索。

综上所述，我们谈的协议还年轻，但有潜在的破坏性。 这项研究应该被视为个人见解以便更好地理解工作的当前状态，但不应该被确定为最终的或完整的。 DFI、代币和稳定币是快速增长的领域，每个月都有可能推翻以前认为理所当然的想法和动向。

虽然这似乎是一个离主流非常遥远的领域，但考虑到数字经济稳步而无法停止的增长，抵押稳定货币有机会进入任何人的钱包。 考虑到对这个领域的投资、开发者和热情，很难认为这个领域有光明的前景。