目前，众多的GameFi项目层出不穷，提供了众多的参与方式、点对点功能和当铺功能。 那么，如何判断哪些项目可以长期持有并增值呢？ 如何找到有潜力的NFT协议？
合意收益计算是价值投资需要关注的重点。
首先，合同收入是什么？ 和收入有什么区别？
gmv(grossmerchandisevolume )是协议的总流水，表示区块链的交易量、去中心化APP市场的交易量、贷款量。 去中心化交易所的时候，GMV是总交易量，贷款合同的时候，GMV是总贷款量。
另一方面，费率是向GMV收取的费用，可以是区块链的交易费用、Dapp的交易费用、或者贷款的利率。
的计算公式：
gmv *磁带速率=反转
成交量*汇率=项目收入(支付的总费用) (下限) ) ) ) () ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )9: 65
总收入在协议及其Token所有者和供给者参与者(矿工/核实者、流动性提供者、贷方等)之间分配。 对于初始项目，收入通常直接分配给100%供应商参与者。 从长远来看，收入划分模式更加多样化，协议及其所有者也可以从总收入中分一杯羹。
协议收入的定义
协议收益表示协议的现金流，协议通过向用户收取成本，按总收益率计算。
协议收入和收入的区别
收入是指用户为使用提供基本服务的提供商参与者获得的协议服务而支付的金额，协议收入是指Token实际获得的收入金额。 这实际上代表着协议底部的价值，即利润率。 也就是说，并不是所有合同都向Token分配现金流量，以防止早期的新兴公司和成长公司向股东支付股息。
成本是指合同收入中用于发放补助金、工资、鉴定费用的多少。 也就是说，它是根据实施链上的治理而支付的所有成本和费用的总和。
收入：作为股息分配给Token所有者的资金量，即=合同收入-成本和差额。
一句话总结，收入是用户支付给合同的金额，这主要是来自提供基础服务的一方的收入，合同收入是来自Token的累计收入。 协议收入代表利润，是协议的基础。
每个项目的协议收入取决于协议本身的费用结构。 不同的盈利模式使得协议的盈利计算变得复杂。 以下是4种NFT和DeFi项目的协议收入计算概要。
合同收入如何分配给Token的所有者？
以MakerDao为例，MakerDao向担保提供者发行Dai，用户在解除担保时需要偿还本金和支付费用。 费用支付给协议后，将累计到协议的内部资产负债表中，如果累计费用达到10，000，000 UDai，将被拍卖以获得协议的治理令牌MKR。 之后，MKR被烧毁(别名销毁)，从而减少MKR的流通量，重复该过程。
协议收入的参与者
将分配协议收入的四种类型的参与者分类如下：
1 .任何供应者参与者(LP、贷方、矿工、keeper/清算人)；
2、任何需求方参与者(DSR存款人、Nexus Mutual索赔人)；
3、拥有令牌的供应商参与者(PoS验证者、0x MM、Keep签名者)；
4 .令牌所有者
NFT的协议收入计算
方案：计算Axie Infinity协议的收入
过去Axie Infinity的收入来自土地销售、Axie销售、交易平台手续费、养殖费。 根据Axie Infinity的老白皮书，Axie Infinity生态系统已经有6000ETH以上的收入。
Axie Infinity使用作为服务的游戏模型运行，随着时间的推移将引入新功能。 Axie可以通过销售Axies、土地、化妆品和游戏内的消耗品来获得收入。 此外，如果玩家想升级游戏角色、参加锦标赛或创建新资产，则费用会很高。
当铺控制板生效后，社区财政部将开始累计费用。 Axie Infinity产生的所有费用和收入都存储在AXS所有者管理的社区保险箱中。
目前，这些是Axie领域的主要费用。
繁殖费由AXS支付，用于Axies的繁殖。
Axie市场费用的14.25%来自于Axie NFT资产的成功销售： Axies、土地、土地项目。
Axie Infinity有各种各样的收入来源，例如每次买卖Axie生物都需要支付4.25%的市场费用。 第二个收入来源是4 AXS的费用，现在改为2AXS。 这是用来繁殖Axies来制造新宠物的。 每天都有新用户涌入，随着购买和繁殖，压力越来越大，产生了大量的记账机会。
AXS Token价格暴涨的原因
截至9月14日，AXS创下历史新高95美元。 三个月内上升了近33倍。 分析原因，有以下几点。
1 .数据增长
根据Axie World的数据，撰写本报告时，有43777人每天玩，45000多名以太坊用户有Axies。 最明显的是Axie Infinity的合同收入增长，下图显示了顶级Dapp的合同收入占有率。 从6月开始，Axie Infinity的占有率大规模爆发。 TVL和收入的爆炸性增长是代币暴涨的导火线，比如此前Matic和Aave的仓储锁定量爆炸影响了Token的价格。
顶级Dapp合同收入数据来源： Token Terminal
2.YGG游戏协会
在Axie Infinity走红的背后，游戏公会yieldguildgames(YGG )的支持不可或缺。 YGG是菲律宾的游戏公会，根据公开资料，YGG成立于2020年。 受疫情影响，许多人失去工作，失业率曾高达40%。 珠三角模式的链条进入了他们的视线，成为了主要的收入来源。
YGG还提交了Axie奖学金。 因为入门Axie Infinity需要三只Axie，所以YGG把三个Axie作为一个团队分配给了他们。 这些玩家几乎没有进入游戏前阶段的沉没成本，而是使用借来的Axie作为游戏的初始生产工具，通过游戏赚取SLP Token。
3.Ronin链
在以萨利姆建造的许多Dapps都受到网络拥堵的困扰。 但是，很少有APP构建自己的链，通常选择Polygon和Optimism等第2层扩展方案。 甚至Uniswap也没有构建自己的扩展方案，而是在以太坊主和Optimism上发售了Uniswap V3版本。
但是，Axie不是这样。 从2020年6月开始，Axie Infinity开始构建自己的侧链。 经过一年的时间，Axie于今年5月初迁移到了Ronin。 迁移后，Axie宇宙全部发生在Ronin侧链上，必要时在以太坊架设桥梁。 目前，SLP令牌和AXS令牌主要桥接在以太网上； Axie的ERC-721资产(包括Axie NFTs、Land NFTs和Items NFTs )不能通过这座桥梁转移。
因为Axie Infinity的爆炸解决了以太坊的堵车问题，所以Ronin的贡献很大。 作为参考，Ronin的存款资产突破了5亿美元，Ronin钱包下载次数突破了100万次。
4 .大型社区
Axie现在的中日活跃玩家超过了60万人； 其Discord服务是社区核心，拥有54万多名成员。 随着社区的扩大，会出现同一类型的竞争对手，变得难以复制。 游戏可以复制，但玩家很难复制。 由于用户的转换成本和网络效应(网络效应表现为用户数、资金量)，大规模社区已经是Axie Infinity的护城河。
5 .播放到区域模式
我们先来谈谈几种游戏模式。 分别是自由播放和播放。 许多传统游戏都是免费播放的。 游戏免费向玩家提供完整的游戏内容，通过销售皮肤和表情等虚拟游戏项目来赚钱。 手游《王者荣耀》是免费播放的代表。
“地球播放”是一种新的模式——，它鼓励玩家玩游戏、发展游戏生态系统所需的时间和精力。 Axie Infinity是玩家之间的游戏，是100%玩家拥有的经济体系，比起卖皮肤和道具，团队更重视玩家之间的经济发展。 以下内容写在Axie Infinity的白皮书中：
Axies是玩家使用游戏内资源(SLP和AXS令牌)向新玩家/其他玩家销售而制作的。 AXS令牌的所有者似乎是一个获得税收收入的政府。 游戏资源和道具被代币化，这意味着这些代币可以在开放市场上卖给任何人。
简单来说，玩家可以通过PvP和PvE的战斗和完成每天的任务来获得SLP令牌的奖励。 用户可以使用SLP和AXS繁殖新的Axies，也可以销售Axie、SLP、AXS令牌来换取现实世界的收入。
据Axies报道，顶级PvP玩家每天最多可赚600 SLP； 但是，对普通玩家来说，最多能赚200 SLP，对菲律宾玩家来说是改善生活的工作。
6 .经济模式
Axie Infinity是双Token机制，AXS作为治理Token明确了共识利益。 另外，项目方需要通过AXS在2级市场炒高价格，让利润的一部分回归游戏，或者提高SLP，来延长游戏的寿命。 SLP是玩家通过游戏获得的奖励，也是繁殖Axie的中心消耗品。 而且，Axie infinity没有投资市场营销，而是给玩家自身留下了大部分价值，增加了游戏的扩张机会。
7 .投资伙伴的好消息
2021年6月下旬由马克Cuban和Alexis Ohanian等人参加的750万美元的a轮融资。 Sky Mavis还得到主要游戏发行商教育比(Ubisoft )的支持，Axie Infinity参与了教育比发起的企业实验室孵化器项目。
情况：开放东盟
Opensea的合同收入计算很简单，手续费为2.5%。 9月12日当天，Opensea的合同收入达到120万美元。
OPEA合同收入Bytokenterminal (更新： SEP 142021 (2021 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。
DFI协议收入计算
情况： Aave
ave是一份DeFi合同，利用流动现金池提供贷款服务、稳定利率和闪存信贷。
在Aave v1中，借款人向贷方支付借款利率。 用户借入资产时，作为利率即合同服务费，需要支付贷款金额的0.00001%。 这笔费用的20%将用于Aave推荐计划的资金支持，剩下的80%将用于协商。 另外，借款人申请电击贷时，也需要支付0.09%的贷款金额作为费用支出。 这笔钱的70%将用于贷方，剩下的30%将在“2、8成”的推荐者和Aave之间分配。
ave收入和协议收入数据来源：东京终端
情况： uni交换
Uniswap的主要收入是交易手续费。 在Uniswap V1中，用户每次交换令牌时都会收到交易额(GMV )的0.3%。 UniswapV2以后，该合同拆分了上述“0.3%的交易额”的交易费用，其中流动性提供者获得了0.25%的交易额收入，剩下的0.05%流向了UNI令牌持有人。 V3在添加流动性时，速率可以从0.05%、0.3%、1%个等级中选择。
由于V2和V3的合同费用结构不同，因此Uniswap的合同收入需要合计V2和V3。 Uniswap产生的收益将转移到留存收益上，以维持Uniswap的生态系统和运营，或通过类似MarkerDao的处置机制交给UNI所有者。
协商收益的用途
通过这篇文章，我们更加深刻地理解了协商是如何发挥作用的，以及它们所产生的价值。 其次，说明合同收入在项目分析中的作用。 合同收益通常可以用于资产评估，比较分析可以帮助投资者判断哪些项目的价值被低估或高估。 主要通过3个指标：市场销售率P/S (市场价格和收益比率)、市盈率P/E )市场价格和收益比率)等。 虽然这些指标不是绝对最佳的判断标准，但是在比较同类的NFT项目方面，有很大的帮助。
在传统金融中，市盈率是公司股价与公司收益之比，作为衡量公司获得市值需要多少年的指标，市盈率在一定程度上体现了投资者对一家公司未来盈利能力的期望。 在区块链世界里，市盈率就是市值与收益的比率。 反映对未来收入现金流的预期，是衡量资产效率的工具之一，也可以作为项目间比较的指标。
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