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借贷新势力崛起:新公链VS以太坊

  • 2021-09-19 15:36:01
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  • 未知

本研究报告是Mint Ventures的#电路扫描系列。 相对于对单独项目进行全方位分析的#深度研究系列,#赛道扫描系列文章关注赛道趋势,从中找出代表性项目并进行横向比较,从而掌握加密业务中各赛道的动态和有潜力的项目

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课程扫描

此次#赛道扫描关注的是借贷路线,特别是新公链阵营和以太坊阵营借贷项目的发展和游戏趋势。

贷款项目是Defi领域历史最悠久、最重要的板块之一,其中涌现出了很多Aave、Compound、MakerDAO等白马级项目。 早期的大贷款项目大多诞生于以太坊,但近半年来随着各类新公共链条的迅速发展,新公共链条和多链条上配置的贷款项目大量涌现。

除了引入公共链分化外,贷款项目的业务类型也从基础贷款、稳定货币贷款演化成了具有方向性的杠杆开采贷款等新业务。 此外,主要面向机构级客户的信用贷款、基于现有贷款合同衍生的风险等级合同、利率衍生品也在逐渐成长。

虽然目前许多贷款项目拥有较为成熟的商业模式和丰富的现金流量收入,但该行业仍有很大的创新空间,有可能诞生像Aave这样的新巨头。 因此,贷款项目仍然是DeFi创业团队的重点方向之一。

在扫描了这两个月内新诞生的项目后,我们选择了四个有代表性的贷款项目进行了重点分析。 这些都是业务爆发快或者有独特的机制创新。 通过这个研究报告,我们试着回答了以下问题。

这些项目的实际业务情况怎么样?

有什么样的产品定位、机制或令牌设计创新?

对迅猛发展的项目来说,其增长源是什么,其可持续性如何?

贷款业务的赛道价值

和交易平台一样,贷款项目也是加密世界的基础流动性层,在加密世界中扮演着银行的角色,其本质是调整多方资金供求,使流动性跨期一致。 该赛道的业务天花板将随着加密业务规模的扩大而同步扩展。

另一方面,资金匹配的需求是长期的,这门课程的持续性是毋庸置疑的。 目前,加密贷款的资金需求主要来源于投资杠杆、对冲和短期资金周转,但随着合规性的进步,传统世界与加密金融之间的通道打开,将房地产和企业债权等现实领域的抵押物引入贷款平台,以稳定货币

作为该行业的创业者、投资者和普通用户,加密贷款课程目前被期待的不是最终形态,而是众多新产品和丰富的投资机会。

截至2021年9月16日,Defi总TVL创下5月以来的新高,达到1800亿美元。 其中贷款的TVL占有率下降了,但仍占大头,其TVL约为500亿美元。

TVL前15名的贷款合同(不包括Makerdao、Liquity )、数据来源: DefiLlama

关于未偿还的借款,目前所有贷款合同的未偿还借款额约为300亿美元。

贷款合同的借款总量,数据来源: Debank

从业务量来说,老字号项目Aave、Compound、MakerDAO仍占前三位,其TVL占整个贷款市场的70%以上。

但是,新兴贷款项目的崛起速度也非常快,其中进入TVL前十的项目有Terra的Anchor(31亿2000万美元)、雪崩协议的benqi (12亿3000万美元)、BSC的Qubit(4) 4

更令人惊讶的是,其中除了缓存上线时间较早(今年3月)外,其他两个项目的正式上线时间还不到一个月。

另一方面,在贷款业务类型上,无论项目数量还是资金量,基础贷款类项目所占比例较高,其次是举债开采的贷款类项目,其他较新的风险等级利率产品等业务量目前较小。

本研究报告将聚焦于最近1-2个月新诞生、业务迅速增长(TVL进入贷款类前15名)的贷款项目,以及机制上有许多创新组合的项目Euler。

具体如下:

以下进入各项具体整理和分析。

在整理和分析部分,笔者将对4个项目的产品定位、项目特点、业务状况、通证模式和风险控制进行表述和分析,以求尽可能整体地分析这4个新兴贷款项目。

基础借贷平台

项目的状况

产品在线时间: 2021年8月24日

Qubit是一个去中心化的货币市场,采用主流的贷款资金池模式。 Qubit的开发和运营团队是Pancakebunny背后的团队——Mound,首先被引入BSC,然后有多链扩展的计划。

项目的特征

Qubit相对于其他基础贷款类项目的主要特征如下。

其代币QBT在锁定仓库后,可以提高存款用户的收益率,被称为“Boost”功能

Qubit是Mound产品矩阵的一部分,Moun

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